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Por quase 130 anos, a General Electric foi uma das maiores fabricantes dos Estados Unidos. Agora, está em declínio.
Como símbolo da engenhosidade americana, essa potência industrial deixou sua marca em produtos que vão de motores a jato a lâmpadas, de eletrodomésticos a máquinas de raio-X. A linhagem desse conglomerado remonta a Thomas Edison. Outrora o auge do sucesso comercial, é conhecido por seus retornos estáveis, solidez corporativa e busca incessante pelo crescimento.
Mas, nos últimos anos, à medida que a General Electric se esforça para reduzir suas operações comerciais e pagar dívidas enormes, sua extensa influência se tornou um problema que a aflige. Agora, no que o presidente e CEO Larry Culp chamou de "momento decisivo", a General Electric concluiu que pode gerar o máximo valor ao se desmembrar.
A empresa anunciou na terça-feira que a GE Healthcare planeja se separar no início de 2023, e as divisões de energia renovável e energia elétrica formarão uma nova empresa de energia no início de 2024. O negócio restante da GE se concentrará na aviação e será liderado por Culp.
Culp afirmou em comunicado: “O mundo exige – e vale a pena – que façamos o nosso melhor para resolver os maiores desafios nos setores de aviação, saúde e energia.” “Ao criar três empresas globais líderes de mercado com ações negociadas em bolsa, cada uma delas poderá se beneficiar de uma alocação de capital mais focada e personalizada, além de flexibilidade estratégica, impulsionando assim o crescimento e o valor a longo prazo para clientes, investidores e funcionários.”
Os produtos da GE estão presentes em todos os aspectos da vida moderna: rádio e cabos, aviões, eletricidade, saúde, informática e serviços financeiros. Como um dos componentes originais do Índice Dow Jones Industrial Average, suas ações já foram um dos tipos de ações mais negociadas no país. Em 2007, antes da crise financeira, a General Electric era a segunda maior empresa do mundo em valor de mercado, empatada com a Exxon Mobil, a Royal Dutch Shell e a Toyota.
Mas, à medida que as gigantes americanas da tecnologia assumem a responsabilidade pela inovação, a General Electric perdeu o apoio dos investidores e tornou-se difícil de desenvolver. Os produtos da Apple, Microsoft, Alphabet e Amazon tornaram-se parte integrante da vida moderna americana, e seu valor de mercado atingiu trilhões de dólares. Ao mesmo tempo, a General Electric foi corroída por anos de dívidas, aquisições inoportunas e operações com baixo desempenho. Atualmente, seu valor de mercado é estimado em aproximadamente US$ 122 bilhões.
Dan Ives, diretor administrativo da Wedbush Securities, afirmou que Wall Street acredita que a cisão deveria ter ocorrido há muito tempo.
Em um e-mail enviado ao Washington Post na terça-feira, Ives declarou: “Gigantes tradicionais como a General Electric, a General Motors e a IBM precisam se adaptar aos novos tempos, porque essas empresas americanas se olham no espelho e veem crescimento estagnado e ineficiência. Este é mais um capítulo na longa história da GE e um sinal dos tempos neste novo mundo digital.”
Em seu auge, a GE era sinônimo de inovação e excelência corporativa. Jack Welch, seu líder excepcional, reduziu o número de funcionários e desenvolveu ativamente a empresa por meio de aquisições. Segundo a revista Fortune, quando Welch assumiu o comando em 1981, a General Electric valia 14 bilhões de dólares, e seu patrimônio ultrapassou os 400 bilhões de dólares quando ele deixou o cargo cerca de 20 anos depois.
Numa época em que os executivos eram admirados por se concentrarem nos lucros em vez de analisarem os custos sociais dos seus negócios, ele tornou-se a personificação do poder corporativo. O “Financial Times” chamou-o de “pai do movimento de valor para o acionista” e, em 1999, a revista “Fortune” nomeou-o “gestor do século”.
Em 2001, a gestão foi transferida para Jeffrey Immelt, que reformulou a maioria dos edifícios construídos por Welch e teve que lidar com enormes prejuízos relacionados às operações de energia e serviços financeiros da empresa. Durante os 16 anos de gestão de Immelt, o valor das ações da GE caiu mais de um quarto.
Quando Culp assumiu o cargo em 2018, a GE já havia se desfeito de seus negócios de eletrodomésticos, plásticos e serviços financeiros. Wayne Wicker, diretor de investimentos da MissionSquare Retirement, afirmou que a decisão de dividir ainda mais a empresa reflete o "foco estratégico contínuo" de Culp.
“Ele continua focado em simplificar a série de negócios complexos que herdou, e essa mudança parece oferecer aos investidores uma maneira de avaliar cada unidade de negócios de forma independente”, disse Wick ao Washington Post por e-mail. “Cada uma dessas empresas terá seu próprio conselho de administração, que poderá se concentrar mais nas operações, buscando aumentar o valor para os acionistas.”
A General Electric perdeu sua posição no índice Dow Jones em 2018 e foi substituída pela Walgreens Boots Alliance no índice de ações de primeira linha. Desde 2009, o preço de suas ações caiu 2% ao ano; segundo a CNBC, em contraste, o índice S&P 500 apresenta um retorno anual de 9%.
No anúncio, a General Electric afirmou que espera reduzir sua dívida em 75 bilhões de dólares até o final de 2021, e que o saldo devedor total é de aproximadamente 65 bilhões de dólares. Mas, segundo Colin Scarola, analista de ações da CFRA Research, os passivos da empresa ainda podem representar um problema para a nova companhia independente.
“A separação não é surpreendente, porque a General Electric vem se desfazendo de negócios há anos em um esforço para reduzir seu balanço patrimonial excessivamente alavancado”, disse Scarola em um comentário enviado por e-mail ao Washington Post na terça-feira. “O plano de estrutura de capital após a cisão não foi divulgado, mas não nos surpreenderia se a empresa resultante da cisão ficasse sobrecarregada com uma parcela desproporcional da dívida atual da GE, como costuma acontecer com esse tipo de reorganização.”
As ações da General Electric fecharam a US$ 111,29 na terça-feira, com alta de quase 2,7%. Segundo dados da MarketWatch, as ações subiram mais de 50% em 2021.